<menuitem id="a516b"></menuitem>

    <span id="a516b"><form id="a516b"><th id="a516b"></th></form></span>
      <dl id="a516b"><ins id="a516b"></ins></dl>

        <div id="a516b"><ol id="a516b"></ol></div>

        <big id="a516b"><ruby id="a516b"></ruby></big>
        
        

            牛市论再起:风动还是幡动

            时间:2019-02-20作者:中国证券报来源:牛仲逸

            19日,国内某大型券商抛出“当期位置就是A股牛市的起点”的观点,引发市场热议。而近期记者与多名投资者交流时,明显能感觉到对方的亢奋情绪,甚者有人把这一波上涨和2014年底牛市的开端进行对比。

            “当前对于牛市问题,不是风动,也不是幡动,而是仁者心动。”一市场人士向中国证券报记者表示,其实?#36824;?#29275;市来不来,不断上涨就是最大的利好。

            量能尚存隐忧

            19日,A股三大股指涨跌互现,其中沪指上涨0.05%,收报2755.65点;深证成指下跌0.07%,收报8440.87点;创业板指下跌0.53%,收报1406.04点。

            “春节和亲戚好友相聚时,根本没人谈股市,可这?#25945;?#22909;几个朋友问我股票,向我推荐股票的人也明显多起来了。”有投资者表示。的确,近期A股有点火,春节后的7个交易日,沪指累计上涨5.25%,创业板指上涨10.59%。

            “牛市都是回过头看才恍然大悟,第一次喊的往往都不对。”上述投资者认为,事实上,2014年9月任泽平高喊“5000点不是梦”时,离2013年6月沪指创下1849点阶段低点已过去一年多的时间,“当前市场最大问题还是量能问题”。

            19日,两市合计成交额超过6000亿元,达到6058亿元,创下2018年3月以来新高。

            “历次出现成交额扩张速度高于市场存量增加速度时,市场潜在风险会相应增大。”东北证券策略分析师许俊表示,此前市场交易情绪一直较为温和,尤其在春节前的市场演绎过程中。而在春节之后市场交易情绪逐渐升温,市场成交额以及换手率大幅上升。交易情绪升高需要更强的资金流入来支?#29275;?#32780;资金的流入正处于节后惯性回流中,幅度上要慢于成交额的扩张。

            与此同时,若以沪指为例,2018年下半年以来的几次反弹中,当成交金额达到2000亿元之后,后续往往难以为继。2018年7月24日沪指成交金额为2287亿元,之后开始?#20013;?#22238;落。2018年10月中旬?#21152;?449点的反弹,期间成交金额最高达到2079亿元。当然市场对量能要求并非一成不变,且当下市场环境与之前也有较大变化。

            许俊进一步表示,节后反弹是北上资金与两融资金共振,叠加春节后存量资金回流共同驱动,季节性效应越往后影响越弱。目前市场还未出现趋势性的增量,而市场交易情绪已经偏热,前期低迷的风险偏好修复已较充分。

            华鑫证券策略分析师严凯文表示,短期由于指数上涨过快,后期?#28909;?#37327;能无法?#20013;?#21518;市或有一定波动。

            春季行情超预期

            近日,中信建投发布《牛市起点》策略报告,指出“在大类资产配置方面,调整为股票>信用债>本币>商品>国债,当期位置就是A股牛市的起点。在近期回调过程中,建议投资者全面提升仓位。”

            A股牛市真的来了吗?

            对于近期A股行情,市场更多定义为超预期的春季躁动。“躁动”的诱因来自整体估值处历史底?#20426;?#30701;期基本面数据真空、无风险利?#22763;?#36895;下行以及强政策预期等方面。

            “超预期”则来自修复行情主逻辑得到强化。国都证券策略分析师肖世俊表示,这主要体现在,宽货币宽信用效果逐见?#23578;А?#36164;本市场制度改革正加快推进落实、以美联储为首的全球主要央行货币政策趋于宽松等。

            财通证券分析师马涛表示,“这波行情主要还是由流动性推动?#20445;?#30701;期基本面数据真空,外资?#20013;?#27969;入+央行超预期?#24213;?#25512;动了最初的上涨,后期机构和散户增量资金的涌入使得行情进一步?#26377;?#27969;动性已经成短期市场上涨的主要推动力。

            抛开“牛市论?#20445;?#19979;一阶段A股将如何运行?

            “2月底至3月初第二波春季躁动或将进入阶段性调整。”华泰证券策略分析师曾岩表示。

            马涛表示,未来市场的上涨行情更多可能是脉冲式的。在增量资金的?#20013;?#28044;入之下,市场的预期可能会变得比较乐观,在缺乏基本面证伪的情况下,市场的上涨行情?#22411;有!?#26410;来市场的节奏可能是:增量资金大幅进入推动市场快速拉升,然后大幅波动进行调整,静待基本面情况。如果基本面没有证伪行情,那么增量资金?#22411;?#36827;一步涌入,从而推动股市进一步上涨。”

            小票阶段?#21152;?/p>

            在OLED概念带动下,近期A股科技股行情升温,同时蓝筹板块也有不错表现。在市场风险偏好全面提升背景下,有哪些品种值得关注?

            川财证券策略分析师邓利军表示,A股市场节后表现强势。短期来看,加大民营企业贷款、上交所将推出G60指数、折叠屏手机将推出及外部因素转暖等内外因素,将?#20013;?#25552;升A股市场风险偏好;但贷款结构仍偏差、短期经济压力仍在,以及情绪指标接近震荡高点等显示反弹进入后半段。建议以冲高逐步减仓和换仓为主,优质成长股和稳增长相关的蓝筹仍是主线。

            国金证券表示,考虑到当下A股大多数领域的市场份额向行业龙头集中的趋势并未发生改变,大市值龙头个股仍将表现出超额收益。行业上主推外?#26159;?#30544;的大金融(银行、券商、保险)板块,其?#38382;?#30410;于煤价下跌的火电板块,对冲经济下行压力的设备类板块,如电气设备、通信等。另外主题投资上,推荐人工智能、5G产业链、新能源、创投等。

            光大证券表示,2月份市场风格中小创?#22411;?#38454;段性?#21152;擰?月份中小创因?#23548;?#19981;确定表现平平,存在滞涨,?#23548;?#39044;告发布完毕、?#23548;?#22686;速创下新低后,伴随利率和监管边?#21490;?#26494;,?#22411;?#20462;复此前过度悲观预期。


            神光财经声明:文章内容仅供参考,?#36824;?#25104;投资建议。投资者据此操作,风险自担。

            财经日历
            更多
            财经图解
            更多
            微信公众号 关注微博
            首页 财经
            湖北11选5中奖规则图片
              <menuitem id="a516b"></menuitem>

              <span id="a516b"><form id="a516b"><th id="a516b"></th></form></span>
                <dl id="a516b"><ins id="a516b"></ins></dl>

                  <div id="a516b"><ol id="a516b"></ol></div>

                  <big id="a516b"><ruby id="a516b"></ruby></big>
                  
                  

                        <menuitem id="a516b"></menuitem>

                        <span id="a516b"><form id="a516b"><th id="a516b"></th></form></span>
                          <dl id="a516b"><ins id="a516b"></ins></dl>

                            <div id="a516b"><ol id="a516b"></ol></div>

                            <big id="a516b"><ruby id="a516b"></ruby></big>